从俄乌冲突看战争经济关系新动向

俄乌冲突爆发以来，国际金融市场剧烈波动，能源、农产品等全球大宗商品供应链中断，国际货币结算体系发生一系列新变化。这些变化或许表明，在世界百年未有大变局的时代背景下，以多极化为特征的新的全球化经济体系正在形成。

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本文目录：

1. 俄乌冲突对全球经济和金融造成更深刻、更全面的破坏

2. 经济永不离开战争，经济发展的“安全”要素

3. 美元军工复合体的胜利与美元的“去全球化”

4. 货币的“数字锚+资源锚”，多极化下的新型全球化

俄乌冲突对全球经济和金融造成更深刻、更全面的破坏

此次俄乌冲突是9/11后对全球金融市场和全球经济贸易影响最大的局部冲突。

俄乌冲突继续影响金融市场，国际股市、债券、大宗商品、黄金和石油的波动性达到一年来的最高水平。全球股市遭受重创，尤其以欧美股市领跌为代表，VIX恐慌指数创2021年初以来最高水平。美股投资者大举抛售风险资产，纳斯达克自 2020 年以来首次进入熊市。

自2月28日起，俄罗斯决定关闭市场共计18个交易日，创下俄罗斯现代历史最高纪录。俄罗斯的海外资产损失惨重。在伦敦上市的俄罗斯股票市值蒸发了90%以上，与俄罗斯有业务往来的欧洲公司市值损失超过1000亿美元。许多西方国家对俄罗斯发起了一系列制裁，包括将几家俄罗斯银行踢出 SWIFT，MSCI 和 FTSE Russell 都将俄罗斯股票从所有指数中剔除。

从大宗商品看，乌克兰和俄罗斯是小麦、玉米等农产品以及天然气、石油、镍、铝等工业原材料的重要出口国。，镍等金属价格上涨。3月8日，LME紧急宣布暂停镍交易，对俄罗斯镍出口的限制引发了史诗般的期货挤压。

图：2月23日至3月28日商品现货累计涨跌幅，来源：钢联数据

图：布伦特原油，WTI 原油收盘价（美元/桶），来源：钢铁联盟数据

图：2021-2022年俄罗斯和乌克兰农业生产和出口比例（单位：万吨），来源：我的农产品网

图：镍现货收盘价（美元/吨），来源：Wind，申港证券研究所

尤其是俄乌冲突对全球经济的影响不仅限于传统的股票市场和大众商品市场，还对意识形态领域产生了深远的影响。比如国际猫科动物联合会（FIFe）制裁俄罗斯的猫，比如德国的两个州在某些场合宣布使用字母“Z”是非法的等等。表面上的荒谬背后是意识形态的明显冲突，注定对全球政治和经济格局产生潜在的长期影响。

经济永不离开战争，经济发展的“安全”要素

人类历史上的战争时期实际上比和平时期长得多，经济、生产、生活和战争的要素往往交织在一起。二战后，世界很难保持整体和平。在一定程度上，经济和军事是相互关联的。一方面，经济发展需要军队的护航，另一方面战争与美元的关系，军事安全能力需要经济的有力支撑。

从美国军工发展史来看，它始于二战产生的巨大军工需求。美国在 1920 年代后期陷入大萧条，罗斯福新政推出了长达十年的刺激计划，但并没有真正让美国摆脱困境。然而，随着二战时期对军工生产的大量需求，美国经济真正摆脱了大萧条，重新繁荣起来。这就是所谓的“军事凯恩斯主义”，通过军费导致经济扩张，取代了军事是经济资源开采的思想和逻辑。

二战后，世界进入冷战格局。从维护盟国安全和美苏争霸的角度来看，美国军工已经发展成为军工综合体。纵观50年火热的军备竞赛，美国民营军工进入了历史上最长的黄金时期。在冷战的大部分时间里，军费开支占美国政府预算的近一半，而且全部流向了私营工业部门，军工综合体形成并持续存在。

事实上，目前美国大多数领先企业都不同程度地涉足军工生产领域，如通用动力、洛克希德、通用电气、麦克唐纳道格拉斯、AT&T、波音、罗克韦尔、通用汽车、国际商用机器等（IBM）等，均与国防部及其管辖的美军合作，形成以“买卖双方”合同关系为基础的军工联合体。

图：1970-1979年政府合同（百万美元），来源：《美国军工联合体：帝国的支柱与挑战》，袁继荣

图：美国国防部 1971-1979 年，NASA 1974-1979 年人员运动，来源：《美国军工联合体：帝国的支柱与挑战》，袁继荣

苏联解体后，随着美国主导的全球化体系的建立，军工联合体开始向美国盟友扩张。例如，日本军工长期以来一直采取“依靠军民”的发展模式，投资军工形成的很多军工生产能力都隐藏在民营企业中，所以日本军工的实际投资是巨大的。近年来，日本加大了对军工产业的投入，使日本具备了强大的军事科研生产能力和转为和平与战争的能力。

据估计，日本有能力生产20000-50000架战斗机、3-1.40000辆坦克、排水量超过200万吨的舰船、20万门火炮、30万多枚导弹每年。. 假设日本武器装备的出口没有国际限制，日本军工的产量可以达到世界军贸市场的30%以上。

如今，美元资本已经与庞大的军工综合体产业深度绑定。2019年共有15家美国企业进入全球军工行业前25名，军品销售额占前25名总销售额的60%。

图：2019年主要国家武器出口，来源：斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）

图：2019年重点国家军工企业，来源：斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）

美元军工复合体的胜利与美元的“去全球化”

此次俄乌冲突出现了一些新变化。这一新变化是美国“美元军工联合体”这一次明确、积极、直接地挑起地区冲突并从中获利。这是美元资本运作方式的升级，预示着俄乌冲突将成为美国资本“去全球化”的关键节点。

自从苏联解体后，美国在伊拉克、阿富汗、叙利亚等地挑起了战争，这些战争或者局部冲突要么是美国直接参与，要么是美国领导的北约，至少他们会寻求“反恐”和“大规模杀伤性武器”等道德制高点。在这场俄乌冲突中，美元军工联合体不再寻求这样的“掩护”，而是从隐身教唆转变为主动性明确，更加积极寻求完成“资-军-产-资”金融闭环。

美国金融资本的这种变化是美国资本主义自我发展的自然结果。从美国资本的角度来看，其从“全球化”到“去全球化”的转变符合其发展的内在逻辑。

我们知道，上一轮全球化始于苏联解体，其核心特征是贸易自由化和以跨国公司为代表的发展中国家产业转移。其背后是西方金融资本的全球化。通过资本的全球化，美国意识形态的全球化，美国生活方式的全球化，美国债务和美元的全球化，美国技术和信息技术的全球化等等，都是前一阶段推动全球化的底层逻辑。 . .

这种“资本-产业-资本”的闭环资本主要在西欧和亚洲四小龙（Four Tigers）地区推广，可以说是非常成功的。但是当我们搬到像中国和俄罗斯这样有独立意识的地区时，阻力就开始出现了。

中方主要是产业升级和技术创新，不断挤压美国资本在该行业的盈利潜力。这也是特朗普政府推动“去中国化”的原因之一，但发现推动并不奏效。资本追求利润，当资本在行业中的盈利潜力下降时，必然会寻求利润更高的领域。

在这场俄乌冲突中，美国通过“美国对外军事融资”（FMF）和资本回流，成功地从“资本-产业-资本”向“资本-军工（安全）-资本”转移。模式。这种模式转换的必然结果是以美国资本为代表的“去全球化”。

图：冷战后美元霸权战略的“资-产-资”结构，来源：《冷战后美元霸权战略研究》，庞爱成

图：冷战后美元霸权战略的“资本-军事（安全）-资本”结构，来源：《冷战后美元霸权战略研究》，庞爱成

货币的“数字锚+资源锚”，多极化下的新型全球化

以美国资本为代表的“去全球化”是否代表“全球化”趋势的逆转，并不一定如此。在这次俄乌冲突中，我们看到国际货币体系可能会有很多新的变化。

例如，俄乌冲突后，国际数字货币交易量激增。俄乌冲突双方都是数字货币交易的大国。根据剑桥大学 2021 年的数据，俄罗斯公民拥有超过 1200 万个加密货币钱包，总资产约 2 万亿卢布和 239 亿美元，俄罗斯约占全球加密货币市场份额的 12%。就加密货币使用而言，乌克兰已经跻身世界前 5 名战争与美元的关系，一份报告显示，乌克兰在 2021 年全球加密货币采用指数中排名全球第四。

在俄乌冲突期间，通过数字货币完成了超过 4000 万美元的物质援助。以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 呼吁乌克兰通过乌克兰 DAO 提供支持。

我们认为，随着全球经济体系多极化和全球货币“去美元化”，经贸往来和国家安全面临越来越大的挑战。数字货币的去中心化和隐蔽性几乎成为国际制裁的面子。这是形成新时代国际货币“数字锚”的基础。

此外，俄罗斯推动以卢布结算石油和天然气，以对抗美国对俄罗斯关闭 SWIFT 的制裁。《卢布结算令》公布后，卢布汇率企稳，其“资源锚”再次找到。从以上迹象来看，随着美国资本“去全球化”，以多极化为特征的新货币体系，基于“数字锚+资源锚”的全球货币体系正在加速建立。返回搜狐，查看更多