数字货币ETF是什么意思？

ETF，全称交易所交易指数基金，是一种跟踪指数变化的指数基金，可以在一级市场随时申购赎回，在证券交易所上市交易。

由于ETF采用跟踪指数的投资策略，其净值通常接近指数表现，大大降低了基金的主动管理，大多属于被动投资范畴。总的来说，ETF结合了股票、开放式指数基金和封闭式指数基金的优势和特点，为投资者提供了一种非常高效、便捷、透明和低成本的投资工具。从现阶段设立的ETF规模和数量来看，各地区发展差距存在较大差异。根据ICI数据，截至2019年底，美国ETF交易量位居全球第一，总规模4.25万亿美元，高达全球规模的72%，合计2,343 只 ETF。

ETF对美国金融市场的重要性可以说非同一般。其规模占美股总市值的近10%，对美股交易量的贡献超过30%。GU模式的推广。相比之下，中国的ETF市场规模仍然很小。2019年整体规模为856亿美元，拥有256只ETF，交易量仅占股票市场的2.81%。但从另一个角度来看，中国的ETF市场也如火如荼。2019年ETF数量同比增长240%，未来仍有巨大潜力。

在传统ETF蓬勃发展、鲜花盛开的同时，数字货币ETF也在艰难成长，未来可期。谈到数字货币ETF，我们必须从比特币ETF开始。比特币的诞生标志着数字货币新兴市场的开启，因此其ETF的成功推出也被认为是数字货币进入主流世界的标志性事件。

在过去的几年里数字货币资金池币价涨跌逻辑，许多知名机构或个人都加入了推动比特币ETF的运动，包括但不限于Winklevoss兄弟、加密货币交易所Gemini的创始人、资产管理公司Bitwise、VanECK、WisdomTree、ProShares、Wilshire Phoenix 、Direxion 和 GraniteShares，其中 VanECK、WisdomTree 和 ProShares 分别是 2019 年美国第八和第九大 ETF 发行人，在传统 ETF 市场发挥举足轻重的作用。不幸的是，这些尝试都没有成功。美国证券交易委员会拒绝了每项申请，理由包括价格操纵、价格过度波动、缺乏监管和市场规模不明确。比特币拥抱 ETF 的过程可谓是漫漫长路，

Grayscale Investments 董事总经理 Michael Sonnenshein 表示：“我们认为比特币 ETF 的批准只是时间问题，而不是是否。”

在比特币ETF受阻的当下，灰度推出的数字货币信托成为众多合格投资者的首选。以灰度比特币信托（GBTC）为例，它提供了一种类似ETF的交易工具，方便投资者非常快速地投资比特币，避免了过程中的存、托管、交易疑虑。Grayscale Trust总规模持续上升，目前已达到122亿美元，占数字货币市场总市值的2.12%数字货币资金池币价涨跌逻辑，其中Bitcoin Trust的规模为10.2美元亿，高达2.91%，其对市场的影响力可见一斑。

从广义上讲，虽然现阶段还没有ETF成功获得SEC的批准，但市场上已经有不少交易平台设计并尝试过类似的数字货币ETF产品，如OKEx、火币、抹茶、FTX等。

OKEx和火币在这方面也有类似的产品。它们是典型的ETF设计，早在2018年5月就推出了。两者都跟踪自己的数字货币指数，并在平台上向用户开放赎回和交易，提供具有多元化风险和目标的数字资产管理工具。以OKEx为例，它首先推出了OK05和OK06两个指数。前者以流通前5大数字货币的市值加权，后者在前者的基础上增加平台币OKB，以反映其平台上的主要交易。货币的整体价格趋势。在这两个指数的基础上，OKEx推出了ETT（Portfolio Investment）产品，支持用户认购、交易或转账，本质上是一种交易所指数基金，即ETF。

通过在火币和OKEX上投资这些ETF产品，用户就相当于投资了相应的指数。也就是说，它是指数中按比例形成的一篮子数字货币。是一款简单、方便、人性化的投资工具。更多普通用户参与市场交易。

在业内，抹茶的ETF产品颇具创新性。它推出了多种货币的杠杆ETF产品。例如，BTC 3L 和 BTC 3S 分别代表 3 倍多 BTC 和 3 倍空 BTC 的 ETF 产品。杠杆ETF已广泛应用于传统金融行业。通过杠杆和再平衡，可以获得标的指数的多重收益，适合单边趋势和波动。抹茶的杠杆ETF就是基于这个逻辑设计的。与普通的加杠杆方式相比，其优势是成本低，无保证金机制，无强平平仓风险。与普通的多空方式相比，为缺乏资金或货币资产的用户提供了一种可行的方式。在具有单边趋势的波动市场中，

FTX平台的杠杆代币（BULL/BEAR）是另一种创新的数字货币ETF品种。简单来说，杠杆代币就是永续合约持仓的代币化，以ERC-20代币的形式存在，本质上是一种指数追踪ETF。FTX 平台充当做市商和基金发行人。管理上，用户可以通过二级市场交易和认购赎回将其兑换成美元。与普通杠杆交易相比，用户在现货市场购买此类杠杆代币时，无需考虑保证金、强平价格等方面带来的麻烦。